HotForex当周市场展望(11.27-12.3)

Market Analysis

本周主要宏观事件及对应品种

本周市场将迎来一系列关键基本面因素。美国这边最为明显,GDP、通胀和ISM数据扎堆,鲍威尔、耶伦和杜德利将轮番讲话。欧元区也会公布关键的通胀和就业数据。加拿大公布GDP和就业数据的同时,波洛兹还将发表讲话。任何有关退欧谈判进程的消息都将触动英镑投资者神经。日本会公布通胀和就业数据,澳元投资者还得关注中国PMI表现。原油投资者除了关注常规库存,更得关注欧佩克半年度会议。

美国:

关键数据:GDP、PCE、ISM

周三(11月29日),美国将公布美国三季度GDP修正值。市场预期年化季率上升3.2%,初值为上升3.0%。

周四(11月30日),美国将公布10月PCE物价指数。市场预期月率上升0.1%,前值为上升0.4%;年率上升1.6%,和前值持平。预期核心月率上升0.2%,前值为上升0.1%;核心年率上升1.4%,前值为上升1.3%。

周五(12月1日),美国将公布11月ISM制造业PMI。市场预期为58.3,前值为58.7。

本周的美国经济数据均较为重要。比如,市场预计三季度GDP能上修,那么兑现与否就较大程度上决定着当日美元的涨跌了。而在美联储纪要意外释出美联储官员对低通胀的担忧情绪其实是超出市场预期的之后,美联储最为关心的通胀数据PCE物价究竟表现如何也显得十分关键了。此外,ISM公布的PMI也是美国诸多PMI数据中最重要的。

关键事件:鲍威尔、耶伦、杜德利讲话、参议院税改投票

周二(11月28日),纽约联储主席杜德利将参加“美国经济:危机后的10年”讨论会。同日,其还将在另一场会议上致欢迎词。

周三(11月29日),美联储主席耶伦将就美国经济前景发表证词陈述。

周五(12月1日),美联储侯任主席鲍威尔在“金融创新和宏观审慎政策”会议上讲话

参议院预计将在本周就该税改法案进行全体投票

美联储官员本周集中喊话,其中以鲍威尔、耶伦和杜德利最为引人关注。作为美联储侯任主席,鲍威尔的讲话自然是重中之重。而且从其会议主题来看,鲍威尔大概率会谈及货币政策。鲍威尔被市场总体视为鸽派立场,但程度较耶伦有所减弱,总体属于中性偏鸽派。因此市场对美联储明年加速升息的前景抱有期待。而且,特朗普未来对美联储理事空缺的任命,也可能令美联储政策倾向较目前更为偏鹰。

不过,鲍威尔现有的政策观点可以用“渐进”两个字来概括。鲍威尔认为,货币政策正常化的推进应该继续保持逐步渐进。缩表进程在未来五年内也应该是逐渐推进,缩表幅度上限缓慢上调。其预计,资产负债表可能不会低于2.5万亿美元,但也不会高于3万亿美元。

而耶伦讲话对市场的影响则会随着明年2月的越发靠近而逐步减弱。12月升息已无悬念。不过,预计耶伦仍将持相对鸽派的措辞,特别是对经济中的通胀方面。低通胀对于美联储来说,目前仍是一个尚未看到明显加速向上且原因成迷的现象。

作为美联储三号人物,杜德利的讲话也需要保持关注。不过,其会在明年年中退休,比原本的时间点提前半年。因此,其政策倾向更多的也就是左右美元今年年末和明年上半年的表现了。

税改投票方面,共和党在参议院中的优势是十分微弱的。而且,诸如推迟降低企业税,废除奥巴马医改强制医保等争议条款还可能受到共和党内部的反对。因此,参议院投票结果存在极大的不确定性。

而且,如果参议院的税改也投票通过了。那么参众两院的两份税改方案需要合并。而两院在下调企业税、取消州税和地方税抵扣,以及调整美国最富裕人群的遗产税等方面都存在分歧。这就令届时方案合并结果又存在不确定性了。

美元指数上周进一步重挫,并对此前所说的93.30支撑构成强穿,其下行需关注91.90水平。

欧元区:

关键数据:CPI、就业

周四(11月30日),欧元区将公布11月CPI初值。市场预期年率为1.6%,前值为上升1.4%;预期核心年率为0.9%,前值为上升0.9%。

周四(11月30日),欧元区将公布10月失业率。市场预期为8.9%,前值为8.9%。

本周公布的欧元区数据也相对重要,特别是CPI数据能够对欧元区通胀状况给出较明确的描述,要知道欧洲央行基于通胀等因素并未放弃扩大宽松的选项。而就业数据也可适度关注。

德国组阁事宜出现大反转,默克尔对其此前提出的重新大选言论持否定态度,本周需关注其与反对党之间的谈判结果。

欧元/美元周图大幅飙高并升穿了此前所说的1.1850阻力,汇价上方进一步阻力关注1.21关口。

(欧元/美元周线图 来源:HotForex)

加拿大:

关键数据:GDP、就业

周五(12月1日),加拿大将公布9月GDP。市场预期月率上升0.1%,前值为下降0.1%;预期年率上升3.3%,前值为上升3.5%。

周五(12月1日),加拿大将公布11月就业人数&失业率。市场预期就业人数增加1.5万人,前值为增加3.53万人;预期失业率为6.2%,前值为6.3%。

本周公布的加拿大GDP和就业数据预计都会对美元/加元走势产生影响。GDP数据将证实加拿大央行有关下半年经济放缓的担忧是否兑现。而就业数据更是难得在没有和美国非农同一天公布,预计届时对加元的影响会较以往更为明显。

关键事件:波洛兹讲话

周三(11月29日)凌晨,加拿大央行行长波洛兹和高级副行长威尔金斯将讨论金融系统评估事宜。

波洛兹此前表示,将在未来谨慎地调整货币利率政策。随着时间的推移,加拿大经济对货币刺激的需求可能会降低。但其也指出了加拿大正处在经济周期的“关键”节点,面临诸多重大的不确定性。其多次重申加拿大央行未来调整利率时将谨慎行事。

因此,加拿大央行的总体态度仍是会延续升息周期,但升息过程会十分谨慎,且不愿意提前透露升息路径。预计波洛兹本周也将持有类似论调。

美元/加元周图再度承压,此前所说的1.2960阻力效果有所显现。不过,汇价仍需跌至1.2655下方才能证明回落倾向有进一步延续的可能。

(美元/加元周线图 来源:HotForex)

英镑投资者本周需继续关注退欧谈判的相关消息。英镑/美元周图强势走高并测试此前所说的1.3350上阻。本周需关注该阻力完整性,汇价下方支撑位于1.3010水平。

(英镑/美元周线图 来源:HotForex)

澳大利亚本周自身事件相对有限,但澳元投资者需关注中国PMI数据。澳元/美元周图温和反弹,但目前尚未伤及回落趋势。其上阻仍位于0.7750水平,下行仍关注0.7425一线。

(澳元/美元周线图 来源:HotForex)

此外,日本本周将公布通胀和就业数据。美元/日元周图如期达成此前所说的111.70水平。其上阻仍位于113.95一线,若进一步下行则可关注109.60水平。

(美元/日元周线图 来源:HotForex)

贵金属方面,从技术面来看,金价先抑后扬,但仍陷于此前所说的1262.60-1309.20区间。银价温和收低,也仍陷于此前所说的16.00-18.75区间。

(国际现货金周线图 来源:HotForex)

(国际现货银周线图 来源:HotForex)

原油投资者本周除了关注常规的EIA、API库存数据外,更会迎来欧佩克半年度会议。在此次会议上,欧佩克预计将公布延长减产的决定。现有的减产协议将在2018年一季度末到期,目前预计这一协议可能进一步延长9个月。不过,投资者也需提防协议推迟公布的风险。

美国原油周图如期走高并达成此前所说的58.80水平,其支撑仍在54.45一线。后市若进一步走高,则上行可关注61.50水平。

(美国原油周线图 来源:HotForex)

具体关键数据及事件时间表:

周一

23:00 美国10月新屋销售

周二

07:30 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利参加问答环节

08:00 杜德利参加“美国经济:危机后的10年”讨论会

22:15 纽约联储主席杜德利在一场会议上致欢迎词

23:00 美国参议院金融委员会就提名鲍威尔担任美联储主席举行听证会

23:15 费城联储主席哈克在“老龄化人口的财务安全”会议上发表讲话

周三

00:15 加拿大央行行长波洛兹和高级副行长威尔金斯讨论金融系统评估事宜

05:30 美国上周API原油库存

新西兰联储公布金融稳定报告

21:00 德国11月CPI

21:30 美国三季度GDP修正值

21:30 纽约联储主席杜德利讨论经济问题

23:00 美联储主席耶伦就美国经济前景发表证词陈述

23:30 美国上周EIA原油库存

周四

03:00 美联储公布经济状况褐皮书

09:00 中国11月官方制造业PMI

16:15 瑞士10月零售销售

18:00 欧元区10月失业率

18:00 欧元区11月CPI初值

21:30 美国10月PCE物价指数

国际石油输出国组织欧佩克(OPEC)召开第173届半年度会议

周五

07:30 日本10月失业率

07:30 日本10月CPI

17:00 欧元区11月制造业PMI终值

17:30 英国11月制造业PMI

21:30 加拿大11月就业人数&失业率

21:30 加拿大9月GDP

23:00 美国11月ISM制造业PMI

美联储侯任主席鲍威尔在“金融创新和宏观审慎政策”会议上讲话

注释:上述时间均为北京时间,且上文中的经济数据及事件公布时间及预期均基于撰文时的现有资料。不排除在一周的过程中,公布时间(通常不变)和预期(部分关键数据会随着公布日的临近而持续更新预期,例如非农)有所改变的可能。