HotForex当周市场展望(2.26-3.4)

Market Analysis

本周主要宏观事件及对应品种

本周,美国将公布GDP修正、PCE物价及ISM数据。美联储主席鲍威尔将发表半年度货币政策报告。欧洲则将迎来意大利大选,德拉基讲话,同时也会公布欧元区通胀数据。加拿大将公布GDP数据。而原油投资者将面对EIA和API的库存数据。

美国:

关键数据:GDP、PCE、ISM

周三(2月28日),美国将公布四季度GDP修正值。市场预期年化季率为上升2.6%,和初值持平。

周四(3月1日),美国将公布1月PCE物价指数。市场预期月率上升0.4%,前值为上升0.1%;预期年率上升1.7%,前值为上升1.7%。市场预期核心月率上升0.3%,前值为上升0.2%;预期核心年率上升1.6%,前值为上升1.5%。

周四(3月1日),美国将公布2月ISM制造业PMI。市场预期为58.6,前值为59.1。

本周的美国经济数据较为关键。虽然GDP是修正值,但美国GDP的修正值通常会和初值有所出入,对美元也会产生影响。而PCE物价是美联储最为关心的通胀数据,美联储近期对通胀前景给出了较为乐观的观点,那么本周就需要该数据来证明美联储的判断。而ISM制造业PMI是美国最为重要的PMI数据,和美元走势也有一定的正相关性。

关键事件:鲍威尔证词、夸尔斯讲话

周二(2月27日)凌晨,美联储理事夸尔斯将就“美联储理事会观点”发表讲话。

周三(2月28日),美联储主席鲍威尔将在美国众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告。

本周美国的重磅事件是鲍威尔的半年度证词报告。市场期待鲍威尔能够在公开演讲中就未来加息路径给出更多信号。

目前,随着美股的企稳和此前美联储纪要的公布。市场对于美联储年内升息次数的预期已经自原先的“3次还是2次”转变为“3次还是4次”的讨论。

相较于前任,鲍威尔的政策倾向性总体是偏鹰的,其会延续耶伦逐步升息的策略。而更为良好的经济环境,令其能够较之前更快升息。

这一背景之下,3次升息已经成了年内的底线。而鲍威尔的证词能否增加市场对年内4次升息的预期,将是最终决定美元走向的关键。

而在夸尔斯方面,其上周已经表达了对通胀的乐观态度,及渐进升息的支持。而其本周的议题,令市场可以更好地观察美联储中理事们的政策态度。

美元指数上周再度反弹,后市仍需关注90.55的阻力压制作用。

欧元区:

关键数据:通胀

周三(2月28日),欧元区将公布2月CPI初值。市场预期年率上升1.2%,前值为上升1.3%;核心年率前值为上升1.2%。

欧洲央行的会议纪要已经给出了部分委员有意剔除宽松倾向措辞。这令欧银态度相较于之前更为偏鹰。这一背景之下,如果欧元区通胀数据能够较此前有所改善,则市场会更愿意去猜测欧银未来进一步偏鹰的可能。这样的情况是利多欧元的。反之,则欧元将受到不利通胀数据的打压。

关键事件:德拉基讲话、意大利大选

周一(2月26日),欧洲央行行长德拉基将在欧洲议会经济委员会发表讲话

周日(3月4日),意大利将举行大选

欧洲央行此前在纪要中给出了部分委员希望删除暗示宽松倾向的措辞,这令得欧银总体态度目前也向着鹰派倾斜。这一背景下,德拉基能否确认这一倾向就十分关键。而德拉基此前已经直指美国挑起货币战争,其未来态度存在变数。

意大利大选本周末将正式举行,各党派目前均打出了“福利牌”。五星运动党候选人马尤郑重向民众承诺,执政后会将社会低保养老金提高到每月780欧元,而且免缴税款。意大利力量党舵手贝卢斯科尼更是不甘示弱,承诺将社会低保养老金提高至每月1000欧元,家庭主妇同样可以领取。意大利民主党候选人伦齐则表示,将逐步提高社会低保养老金,退休老人可按育有子女人数,每人按月增发80欧元补贴,将单一退休人员每月的养老金最高限额,提升为2.6万欧元。

而即便如此,目前市场普遍预期意大利大选结果也是形成一个多党派的悬停政府。此前的民调也显示,五星运动支持率27.3%、当前执政党——民主党支持率22.8%、意大利前进党支持率16.1%、北方联盟党支持率13.9%;中右翼执政联盟支持率37.4%、中左翼执政联盟支持率27.9%。几乎无一政党能够占得多数。

而市场最为担心的是五星运动取得相对优势,因该党派可能发动对退出欧元区的公投,即便该党派本身也并不认为退出欧元区是最佳选择。不过,从债券市场表现来看,目前市场认为意大利大选仍是地区性风险事件,而非欧洲系统性风险。

欧元/美元周图再度承压,守住此前所说的1.2200支撑,仍是汇价周图保全高位震荡格局的重要前提。

(欧元/美元周线图 来源:HotForex)

加拿大:

关键数据:GDP

周五(3月2日),加拿大将公布12月GDP。市场预期月率上升0.1%,前值为上升0.4%;预期年率为上升3.3%,前值为上升3.5%。

加拿大央行升息前景比美联储更为明朗。但在美元反弹的背景下,美元/加元近期也有所走高。加之上周的加拿大零售数据不佳,市场目前对加拿大央行未来行动的定价略有减弱。不过,本周的GDP数据是又一机会。若该数据表现足够抢眼,则加元会因此获得提振。

美元/加元周图持续反弹,已经升穿了此前所说的1.26阻力,其上方进一步阻力需寻至1.2940水平。

(美元/加元周线图 来源:HotForex)

英镑/美元周图先抑后扬,虽小幅收低但1.3745支撑得到体现。汇价本周需守于该支撑上方,以保全自去年10月始的低位反弹行情。

(英镑/美元周线图 来源:HotForex)

美元/日元周图此前如期走低达成此前所说的107.35一线,上周虽有所反弹但109阻力明确,这令汇价周图仍有继续下落至104.60水平的风险。

(美元/日元周线图 来源:HotForex)

澳元/美元周图再度回撤,这令汇价在0.80阻力压制下,去下看此前所说的0.7625一线的概率犹存。

(澳元/美元周线图 来源:HotForex)

贵金属方面,从技术面来看,金价高位回撤后,关键仍关注此前所说的1305.65支撑能否守稳。白银则继续在此前所说的15.45-18.40区间内震荡交投。

(国际现货金周线图 来源:HotForex)

(国际现货银周线图 来源:HotForex)

原油投资者本周将继续关注常规的EIA、API库存数据。美国原油周图连续两周显著反弹,这令其在57.85的支撑显现,油价后市上行关注66.30水平。

(美国原油周线图 来源:HotForex)

具体关键数据及事件时间表:

周一

22:00 欧洲央行行长德拉基在欧洲议会经济委员会发表讲话

23:00 美国1月新屋销售

周二

04:00 美联储理事夸尔斯就“美联储理事会观点”发表讲话

21:00 德国2月CPI初值

21:30 美国1月耐用品订单

周三

05:30 美国上周API原油库存

18:00 欧元区2月CPI初值

21:30 美国四季度GDP修正值

23:00 美联储主席鲍威尔在美国众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告

23:30 美国上周EIA原油库存

周四

17:00 欧元区2月制造业PMI

17:30 英国2月制造业PMI

18:00 欧元区1月失业率

21:30 美国1月PCE物价指数

23:00 美国2月ISM制造业PMI

周五

00:00 纽约联储主席杜德利就贸易和全球化问题发表讲话

18:00 欧元区1月PPI

21:30 加拿大12月GDP

周日

意大利举行大选

注释:上述时间均为北京时间,且上文中的经济数据及事件公布时间及预期均基于撰文时的现有资料。不排除在一周的过程中,公布时间(通常不变)和预期(部分关键数据会随着公布日的临近而持续更新预期,例如非农)有所改变的可能。